Sunday Drops 🌊 #47
Sunday Drops 🌊 #47
Insights do mundo das startups e do venture capital
👋 Bem vindo e bem vinda ao artigo mais recente do Sunday Drops - uma série de textos autorais da Abreu Newsletter sobre tecnologia e startups.
✨ Se você for um novo leitor ou leitora, sugiro checar meu artigo resumindo 2021 para ter um contexto sobre os objetivos dessa iniciativa.
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As três funções de um marketplace
Um marketplace pode gerar valor de três maneiras principais: por meio da descoberta, confiança ou conveniência. Eles ajudam os usuários a identificar o fornecedor certo (descoberta), dão-lhes a garantia de que o provedor de serviços é legítimo (confiança) e removem o atrito que surge ao se conectar diretamente com um fornecedor (conveniência). Usualmente o sucesso desse modelo de negócios está atrelado a combinação de pelo menos duas das variáveis.
Referência: Winning Strategies for Service Marketplaces
Já escrevi sobre isso: A ascensão dos B2B marketplaces
B2B Marketplaces
Dois empreendedores que admiro: Pedro Carvalho (Cayena) e Marcos Adler (Clubbi) participaram do Canary Cast para falar sobre os desafios da construção de um marketplace B2B. Adorei o papo e vou destacar abaixo alguns highlights:
Adoção de tecnologia em setores pouco digitais (00:13')
Um grande aprendizado mencionado pelos dois foi entender que não basta apenas uma digitalização do processo de compra. A geração de conveniência do marketplace (para esse setor) não basta como forma de engajar os usuários com o uso do produto. O processo B2B é mais complexo.
Fintech no B2B Marketplace (00:20')
O objetivo de integrar serviços financeiros em marketplaces B2B é melhorar experiência do cliente e criar da barreira de entrada.
Pedro: “Um restaurante que usa Cayena Pay compra mais na plataforma pois tem maior prazo de pagamento”
Pensando sob ótica de plataforma, o produto core (conexão entre dois lados) se torna um canal de distribuição para oferta de produtos adjacentes como fintechs.
Marcos: ”B2B Marketplaces são vistos como fintechs pois tem um canal de distribuição eficiente para ofertar esses serviços”.
A trend de criar produtos financeiros apontada pelo Pedro e Marcos é parte de um movimento maior de descentralização da cadeia bancária. Angela Strange, General Partner do A16z, tem uma tese fantástica: Every Company Will Be a Fintech Company. Assim como a revolução do armazenamento em nuvem "cloud" substituiu a necessidade de datacenters internos, hoje para ser um banco não é preciso ter uma infraestrutura financeira e legal tão robusta. O banking as a service oferece opções factíveis para que startups e empresas dos mais diferentes segmentos atuem com serviços financeiros.
Ao fornecer serviços financeiros, empresas geram uma melhorar experiência do usuário para seus clientes e isso tende a levar para maior retenção. Essa é uma boa forma que startups podem expressar que no futuro haverá um LTV (lifetime value) maior.
Métricas estrela guia das empresas (00:32')
Retenção
GMV
Usuários
Recorrência (ou frequência) de compra
AoV (Average order value) ou valor médio do pedido por cliente.
Número de SKUs
A conversa também teve muitos outros pontos interessantes: Foco, início da jornada, propósito. Vale a pena ouvir!
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Lições com Altimeter
Altimeter é um dos principais e primeiros fundos cross-over do mundo que investem em tecnologia. Eles investem, ao mesmo tempo, como Venture Capitalists e Hedge Funds, sendo atuantes tanto no mercado privado quanto no público.
No recente episódio do podcast Acquired, o fundador e CEO Brad Gerstner compartilhou uma série de insights e análises que compartilharei abaixo:
Qualidades de investidor
(00:28') Brad foi empreendedor, fundou uma empresa vendida para o grupo da Expedia e decidiu largar a carreira de empreendedor após receber o seguinte feedback de Rich Barton, founder da Zillow e Expedia. Segue o diálogo:
“Brad, eu não acho que você é um bom empreendedor”.
”Ser um empreendedor é a arte do possível. Um empreendedor deve desejar as coisas até elas se tornarem verdade. Você Brad ás vezes pensa demais no que pode dar errado. Muitas vezes empreendedores devem suspender qualquer tipo de descrença e só pensar no que pode dar certo.”
”Já como investidor, você pode ter um bom fit. Os melhores investidores pensam na distribuição de probabilidades, e não possibilidades”
(01:28') Para ser relevante no mercado mais competitivo do mundo que é o de investimentos, para Brad, é preciso ser extremamente apaixonado pelo que faz. São grandes sacríficios e trade-offs para conseguir ser relevante nesse jogo.
(01:30') Um fundo de tecnologia é um marketplace de dois lados: conecta investidores (LPs) com founders. Segundo Brad, o número que ele mais busca entender é justamente o NPS (a.k.a nível de satisfação) da comunidade de founders e de LPs. Se a Altimeter entrega bons retornos com alto NPS dos dois lados é uma indicação de que está no caminho correto.
A destruição criativa do Venture Capital
A visão de Brad é que o mercado de VC enfrentará transformações relevantes nos próximos anos. A sua tese é de que estamos em uma fase de transição de ineficiência para eficiência que acarretará consequências:
a) Maturidade do VC (01:13 / 01:28)
Brad argumenta que o mercado de VC teve retornos além do esperado nos últimos 10 anos devido a menor competição. Para ele, a maior maturidade do mercado levará a maior competição entre fundos, que tornará melhor o acesso de capital para founders, que provavelmente acarretará em melhores termos (diluição e preço). No fim do dia, a eficiência provocará mais incentivos para que pessoas criem e fundem empresas, levando o mundo a ser um lugar melhor.
Para Brad, a maior eficiência levará a uma consolidação do mercado, no qual os retornos tendem a se concentrar cada vez mais nos melhores players. Esse movimento de consolidação aconteceu anteriormente no mercado de private equity e LBO (leveraged buyout).
Fundos precisam se perguntar: Qual o produto que eles estão criando que seja realmente diferente para empreendedores? Como ele se encaixa no mercado? Essas são as perguntas. A medida que o mercado se consolida, pensar no produto se torna cada vez mais essencial.
Altimeter se tornou famosa por sua escalabilidade de capital: Eles investem em praticamente qualquer estágio. No seu portfólio há cases Snowflake, Facebook, Plaid, Roblox e Grab.
Gráfico da semana
Múltiplos série A nos Estados Unidos para empresas de SaaS foram comprimidos de 20x para 8x receitas anualizadas.
Foto da semana
Mar & Natureza
Curti tanto a foto da talentosa @dallacosta__ que virou um quadro na minha casa .
Dá um saque no trabalho incrível que ela faz:
IG: https://www.instagram.com/dallacosta__/
Exhibits: https://oncyber.io/exhibits/nBYrYsOTnUQDU8yQSPKC
*hey, peço desculpa pelos typos e qualquer erro. O foco dessa newsletter é conteúdo e não consigo ter muito tempo para editar.
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Uma ótima semana a todos,
Lucas