Sunday Drops đ #62
ReflexÔes de um VC
đ Bem-vindo e bem-vinda ao artigo mais recente do Sunday Drops - uma newsletter dominical sobre tecnologia e startups.
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Oi pessoal,
pela primeira vez na história dessa newsletter, o Sunday Drops se tornou Monday Drops. Atrasei o artigo por um dia, mas por duas razÔes maravilhosas:
a) durante o final de semana recebi meus melhores amigos na minha cidade natal, Aracaju.
b) O Vasco subiu para série A e ontem foi um dia de festa na casa dos Abreus.
Queria agradecer também aos novos leitores dessa newsletter e especialmente, a aqueles que compartilham o meu trabalho. Muito obrigado pelo seu tempo e apoio.
A newsletter de hoje são reflexÔes sobre diferentes assuntos: abordo desde busca de sonhos até escolhas de mercado. Espero que considere valioso e se sim, compartilha para outros colegas empreendedores.
Sem mais delongas, vamos lĂĄ:
Sobre correr atrĂĄs dos sonhos
Tenho alguns Ădolos e mesmo sem os conhecer, recorro a eles para escutar sua sabedoria quando preciso.
Um deles Ă© Bill Gurley, o lendĂĄrio investidor da Benchmark, fundo de Venture Capital com maior retorno da histĂłria.
Uma dos ensinamentos preferidos estĂĄ na palestra "Running down a Dream", na Universidade do Texas. Baseado na sua experiĂȘncia e na histĂłria dos seus prĂłprios Ădolos, ele criou padrĂ”es de sucesso. Segundo ele, hĂĄ 5 atitudes essenciais para ter sucesso:
Encontrar a sua paixĂŁo
O sucesso vem no longo prazo. Ele Ă© tipo uma maratona. Se vocĂȘ nĂŁo tiver paixĂŁo, propĂłsito ou realmente gostar do que estĂĄ fazendo, vocĂȘ acabarĂĄ:
a) tendo um burnout b) cansando de fazer isso c) sendo superado por pessoas que realmente amam essa atividade.
Logo, a melhor atitude para ter sucesso Ă© fazendo o que ama.
Aprimorar o seu ofĂcio
Para alcançar o seu sonho, é preciso continuar a se aprimorar. Bill traz algumas dicas:
Ser obsessivamente curioso sobre o seu campo e almejar conhecer mais do que qualquer outra pessoa sobre a natureza e histĂłria do seu mercado.
Estudar a histĂłria, principalmente a dos pioneiros. Se vocĂȘ trabalha em Venture Capital, conheça a histĂłria de Artur Rock, Don Valentine e Tom Perkins. Se vocĂȘ Ă© founder, precisa estudar a histĂłria dos grandes lĂderes. Um bom começo sĂŁo as biografias escritas por Walter Isaacson.
Esse conselho corrobora com o comentĂĄrio de Marc Andreensen, fundador e general partner do a16, sobre o hĂĄbito de ler biografias:
There are thousands of years of history in which lots and lots of very smart people worked very hard and ran all types of experiments on how to create new businesses, invent new technology, new ways to manage etc. They ran these experiments throughout their entire lives. At some point, somebody put these lessons down in a book. For very little money and a few hours of time, you can learn from someoneâs accumulated experience. There is so much more to learn from the past than we often realize. You could productively spend your time reading experiences of great people who have come before and you learn every time.
Desenvolver e encontrar mentores
Bill comenta que devemos agarrar todas as chance que tivermos para conhecer pessoas que sĂŁo referĂȘncia no nosso campo de trabalho. Aproveitar esse tipo de oportunidade para pedir conselhos e debater ideias Ă© essencial para o crescimento.
Me identifico com essa dica, pois, de tudo que sou grato em 2022, um dos principais aspectos foi a oportunidade de conversar com diversos investidores que admiro e respeito. Ă como consumir um livro em uma conversa.
(Por sinal, se vocĂȘ for um investidor mais sĂȘnior e nĂŁo nos conhecermos, adoraria ter a oportunidade de conversar e aprender com vocĂȘ. Meu email Ă© lucasbarbosaabreulima@gmail.com)
Embrace your peers / Criar relaçÔes com seus colegas
Desenvolver relaçÔes verdadeiras e profundas com aqueles que estĂŁo no mesmo caminho que vocĂȘ Ă© essencial para o sucesso. Ter discussĂ”es sobre o que faz alguĂ©m ser grande nesse mercado e compartilhe melhores prĂĄticas Ă© um Ăłtimo hack. AlĂ©m de amizades, vocĂȘ ganharĂĄ parceiros na jornada.
Estudar
Um dos maiores diferenciais para uma carreira, de acordo com Bill, Ă© ser um devoto do estudo. Ser uma esponja de conhecimento Ă© ainda mais essencial nos dias de hoje, quando a adaptabilidade Ă© um must.
Bob Dylan, astro da mĂșsica, se descreve como âMusic Expeditionary", dado o seu nĂvel de curiosidade e imersĂ”es na mĂșsica atravĂ©s do aprofundamento e estudo. Ele explora, estuda, aprende, aplica e segue para o prĂłximo interesse. Essa Ă© uma das razĂ”es por trĂĄs do seu sucesso.
Outro devoto do estudo Ă© Charlie Munger, o lendĂĄrio parceiro de investimentos de Warren Buffet. David Clark, que escreveu um livro sobre Charlie, descreveu em uma entrevista como ao longo da vida Munger acumulava conhecimento:
âIn Charlieâs own life, when he was practicing law, he implemented a self-education regime for one hour a day to learn such things as real estate development and stock investing,â writes Clark. âHe has often said that he is a much better investor at 90 than he was at 50, a fact he attributes to the compounding effect of knowledge.â
Sumarizando:
Encontre sua paixĂŁo
Aprimore seu ofĂcio
Desenvolva e encontre mentores
Crie relaçÔes com seus peers
Estude
Sobre vantagem competitiva
Um dos termos mais mal utilizados no mundo dos negĂłcios Ă© Vantagem Competitiva. Ela Ă© mencionada o tempo todo em pitch decks, artigos ou conversas, mas raramente da forma como o criador do termo, Michael Porter, a concedeu. Quase todos enxergam vantagem competitiva como o diferencial que o faz derrotar os seus competidores. Mas nĂŁo Ă© sobre isso.
Vantagem competitiva significa que, diante dos seus competidores, o seu produto tem um diferencial que entrega uma proposta de valor melhor percebida para uma parcela de consumidores.Â
Ă sobre como gerar valor adicional ao cliente e Ă© assim que se ganha o jogo. Porter acredita que sĂł hĂĄ duas formas de entrega de valor que gera vantagem competitiva:
 a) "Cost Leadership", isto é, liderança por um custo menor ou b) "Differentiation", isto é, a vantagem competitiva advém de um produto diferenciado. Porter também argumenta vantagens competitivas podem ser ser momentùneas, que são aquelas que dão uma vantagem de curto prazo ou às sustentåveis, que oferecem ganhos no longo prazo.
As vantagens de curto prazo sĂŁo importantes, ajudam a trazer "momentum", mas o que torna uma startup uma empresa duradoura sĂŁo as vantagens competitivas sustentĂĄveis, que em outras palavras sĂŁo chamadas de Moats.
Qual o valor que seu produto entrega para os consumidores?
Sobre brigar pela transação
Evolução da receita das startups de delivery instantùneo em Nova York:
A minha leitura sobre esse grĂĄfico Ă© que o modelo de negĂłcios de delivery instĂąntaneo tem a perigosa "briga pela transação". Ao invĂ©s de construir recorrĂȘncia pela qualidade do produto com o consumidor, a batalha se torna feroz por cada transação. Como hĂĄ pouco diferencial, muitas vezes quem investe mais em promoçÔes leva o cliente. O problema desse modelo Ă© que a medida que o financiamento via Venture Capital se torna mais escasso e a diligĂȘncia com gastos se maior, a receita agregada tambĂ©m diminuiu.
Para se ter ideia do gasto pela transação, nos Ășltimos 12 meses o app Gorillas perdeu ⏠1.50 para cada ⏠1 de receita. Em junho, julho e agosto a empresa teve um burn de ⏠60M.
A incerteza acerca do modelo de negĂłcio fez com que os investimentos nessa categoria tivessem rĂĄpida ascensĂŁo e declĂnio, conforme noticiado pela Financial Times abaixo:
Modelos de briga pela transação, no qual o diferencial competitivo Ă© pautado acima de tudo no capital disponĂvel para investir no CAC, sĂŁo arriscados principalmente no mercados com menos liquidez. Vale ressaltar que nĂŁo Ă© o caso de todas empresas de delivery instantĂąneo.
Para se aprofundar sobre esse tĂłpico:
Most rapid grocery apps fail to deliver for investors - FT
Entrevista com Founder da GoPuff
Sobre o momento atual de mercado
No early stage do Brasil nesse momento, temos uma abundĂąncia de fundos followers (investem atĂ© 20% do cheque) para uma escassez de fundos lĂderes (lideram e precificam a rodada).
Cada dia Ă© mais comum ver founders que detĂ©m uma base de investidores followers comitados, mas que buscam fundos de VC lĂderes para fechar a rodada. No ano passado, alĂ©m de ter mais fundos lĂderes investindo, era mais comum a âsindicalizaçãoâ do deal, ou seja, a rodada nĂŁo precisava de um lĂder. Aparentemente esse ano hĂĄ mais conservadorismo por parte dos followers que tem exigido um lĂder.
Sobre a escolha certa
O melhor pescador é aquele que pesca na região com mais peixes. Tão importante quanto saber a técnica, é saber para onde o rio estå fluindo e hå maior concentração de peixes.
Assim como na pescaria, o setor (ou rio) em que vocĂȘ trabalha pode ditar seu sucesso mais do que seu desempenho nele. Por exemplo, se vocĂȘ quer ganhar dinheiro, jogar tĂȘnis em vez de badminton. Um tenista top 10 ganha de 10 a 20 vezes mais do que um jogador Top 10 no prĂłximo esporte de raquete mais prĂłspero.
O mesmo vale para empreendedores: hĂĄ mercados de margens apertadĂssimas e outros com amplas. A escolha sobre onde irĂĄ empreender determina muito sobre o potencial da oportunidade.
Obrigado pela leitura deste Monday Drops,
desejo uma semana de muito progresso e até o próximo domingo,
Lucas Abreu
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