Sunday Drops 🌊 #55

Reflexões de um Venture Capital

Sep 04, 2022

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👋 Olá,

no Drops de hoje, considerações sobre vivências e reflexões sobre o que tenho vivido. Espero que a edição de hoje traga conhecimento e insights que te gerem novos ponto de vistas.

Sempre que tiverem sugestão para newsletter ou quiserem falar comigo, basta dar reply nesse email ou me contactar no lucasbarbosaabreulima@gmail.com.

Vamos lá:

Obsessão pelo excepcional

Um dos lemas que carrego é olhar o copo meio cheio.

Esse talvez seja o maior desafio para um investidor de Venture Capital: Como nosso trabalho envolve dizer não para 99% das oportunidades, acabamos por ter um faro apurado para encontrar falhas.

Não que seja uma habilidade dispensável, afinal faz parte da construção do pensamento crítico. Mas o faro que você precisa desenvolver para ser um grande investidor é a habilidade de encontrar o excepcional, enxergar o grande empreendedor ou a grande empreendedora, detectar o zeitgeist, intuir o futuro desse sonho, identificar a métrica que desponta.

Com a palavra Jeff Jordan (GP do A16z):

16z screened about 3,000 investment opportunities per year. GP Jeff Jordan described the firm’s investment criteria:“We look for strength rather than lack of weakness. It’s easy to point out what’s wrong with a deal, particularly when you say ‘no’98% of the time. We want a passionate advocate—at least one general partner who is just pounding the table to do the deal.” Andreessen concurred:“Google, Facebook, eBay, and Oracle all had massive flaws as early-stage ventures, but they also had overpowering strengths.

Essas 83 palavras significaram muito para mim quando as li pela primeira vez em 2019. No meu modelo mental, buscar enxergar as fortalezas se tornou uma obsessão.

Ser pessimista em relação a tudo é um atestado de fracasso no Venture Capital, afinal no early stage a taxa de mortalidade das startups é muito alta.

Fonte: Case HBS - A16z

Efeito de rede da tribo

Se você me acompanha, já deve saber que sou fascinado por efeito de rede. (relembrando: efeito de rede acontece quando o valor de um produto ou grupo aumenta de valor quando um novo membro adere a ela)

Dentre os 16 tipos de efeitos de rede listados pelo fundo NFX, há um muito curioso que senti na pele essa semana duas vezes: o "Tribal Network Effect”.

Tribo é um grupo de pessoas que partilham de uma semelhança - seja um interesse, trabalho, tradição, origem, experiência.

Em duas ocasiões essa semana percebi uma tribo (rede) forte que desfruta desse “efeito de rede”:

No primeiro caso, é uma rede bem pequena ainda e que nem pode se denominar rede. São os criadores de conteúdo do mercado de tecnologia no Brasil. Nesses últimos 15 dias, tive o prazer de conhecer pessoalmente peers que admirava que estão construindo conteúdo como eu: Julia De Luca (Weekly Tech Update), Eduardo Vasconcellos (BSB), Walter (Wfintechs), Snowballer. Sinto que há uma conexão mutua quando pessoas com projetos com desafios parecidos se encontram.
No segundo caso, estava com founders que participaram do programa de aceleração do YCombinator e ao perguntar sobre a experiência, percebi que o principal legado do programa era justamente uma comunidade forte, amiga e que se ajudava mutualmente. Minha percepção é que o maior valor é, acima de tudo e do conteúdo de primeira, era uma rede de conexões muito poderosa que pode se usufruir depois de participar do programa.

Uma tribo forte, segundo o NFX, é aquela no qual há uma correlação com a identidade de uma pessoa, assim como também um sentimento de orgulho de pertencer. Membros de uma tribo compartilham de desafios diários semelhantes, como construir uma startup ou escrever no tempo livre, e também superam algum tipo de barreira para entrar nessa tribo (como enfrentar um processo seletivo ou escrever recorrentemente por exemplo).

A medida que a rede aumenta, mais ajuda mútua, mais camaradagem, mais valor pode ser gerado entre essas conexões. Por isso que, existe sim um efeito de rede de comunidade.

💡 Clientes podem ser uma tribo forte como são os motoqueiros da Harley Davidson ou os detentores de NFTs da Bored Ape.

Os 16 efeitos de rede mapeados pela NFX

Leia: The Tribal Network Effect (nfx #15)

O aluguel de grandes talentos

Nessa semana uma lenda do mercado financeiro morreu: Julian Robertson, fundador da Tiger, um dos Hedge Funds mais bem sucedidos da história.

Mais do que o retorno financeiro, seu legado está nos Tiger Cubs, que são as mais de 30 gestoras fundadas por ex-funcionários da Tiger, talvez a maior máfia do mercado financeiro da história. Julian providenciava oportunidade e capital para que esses grandes talentos capital pudessem voar quando chegasse a hora.

Eu li um post essa semana - e não consigo achar a fonte - que retratava algo que ficou na minha cabeça. Era mais ou menos assim:

”A maior lição que tive com Julian é que grandes talentos são alugados e não pertencidos. É melhor você ter os melhores trabalhando com você por 5-7 anos do que os “medianos” por 25 anos.”

O sucesso da Tiger esteve muito com os grandes talentos que passavam por lá. E não só Julian percebia que era ciclico, como também financiava as novas aventuras dos seus aprendizes.

Rest in peace!

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Elevator pitch storytelling framework

Harry Stebbings @HarryStebbings

Following my last on storytelling, it is simple: This is the problem I am solving. This is why it is such a big problem. This is the person/company who will buy it. This is how we build a free cash flow machine over time. This is the team to do it. Done.

Perguntas que me faço para ter convicção em um investimento como Venture Capital

Eu indicaria meu melhor amigo a trabalhar nessa empresa? (cc: Ravi Gupta)
Esse investimento seria o melhor que eu faria esse ano?
Essa empresa está atuando numa transformação digital inevitável e que está apenas no começo?

Failure comes from the failure to imagine the failure | Josh Wolfe

A falha vem da falha de imaginar uma falha.

De todos os modelos mentais que já usei, nenhum se provou tão útil e prático como esse acima. Mesmo diante do improvável e incontrolável que é a vida, colocar o que pode dar errado em uma folha de papel e planejar o que quer que seja me ajuda a ter um bom nível de excelência.

Antes de uma reunião, de um texto publicado, do lançamento de um novo produto ou de qualquer evento que seja valioso para você, reflita sobre essa frase. Eu juro que ajuda.

Podcast da semana:

Ravi Gupta, Partner da Sequoia, traz reflexões sobre investimentos em startups e construção de empresas.

Vídeo da semana:

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Obrigado pela leitura e perdão pelos typos,

uma ótima semana e feriado do dia 7.

até o próximo domingo,

Lucas Abreu

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